DGAP-News: KBC Asset Management: KBC Bonds Emerging Markets Fondskommentar 06/2011

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KBC Asset Management: KBC Bonds Emerging Markets Fondskommentar
06/2011

26.07.2011 / 14:37

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Der KBC Bonds Emerging Markets schloss im Juni 2011 schwächer ab als sein
Vergleichsindex. Nichtstaatliche Emittenten und europäische Anleihen
beeinträchtigten die Performance. Dies wurde nur teilweise durch die guten
Entscheidungen bei den Zins- und Spreaddurationen ausgeglichen. Unser
Fondsmanagement hat die Asset Allokation im KBC Bonds Emerging Markets
defensiver ausgerichtet. Unser fundamentaler Ausblick in den
Schwellenländern bleibt weiterhin positiv.

Marktrückblick

Im Juni 2011 verhielten sich die Kapitalmärkte für risikobehaftete Anlagen
volatil. Der Monat begann mit fallenden Aktienkursen und steigenden
Kreditrisikoprämien, da die Anleger von den schwächeren
Konjunkturaussichten verunsichert waren und eine weitere Ausdehnung der
europäischen und amerikanischen Schuldensituation befürchteten. Zum Ende
des Monats Juni 2011 kehrte die Risikobereitschaft der Anleger kurzfristig
zurück und der Euro erholte sich gegenüber den Hauptwährungen.

Die Spreads des JP Morgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) schlossen zum
Monatsende Juni 2011 um 26 Basispunkte niedriger auf 261 ab. Seit
Jahresbeginn 2011 entwickelte sich der JP Morgan Emerging Markets Bond
Index Plus (EMBI+) auf US-Dollar-Basis besser als US-Bundesanleihen.
Insgesamt war der Juni 2011 durch Vorsicht geprägt. Anleihen mit niedrigem
Beta-Faktor und Märkte mit einer kräftigen Nachfrage erzieltenüberdurchschnittliche Ergebnisse. Auf der anderen Seite hinkte Europa
aufgrund eines befürchtetenÜberspringens der Schuldenkrise innerhalb der
Europäischen Währungsunion hinterher. Venezuela erwies sich als Ausnahme.
Die gesundheitlichen Probleme von Präsident Chavez scheinen die Hoffnungen
der Anleger auf eine orthodoxere staatliche Wirtschaftspolitik gestärkt zu
haben. Die Credits erholten sich im Juni 2011 um mehr als vier
Prozentpunkte.

Marktausblick

Wir sehen uns sehr schwierigen Rahmenbedingungen ausgesetzt. Die weltweiten
gesamtwirtschaftlichen Daten fallen immer noch schwach aus. Die
makroökonomischen Fundamentaldaten, wie die Daten zum Privatsektor, die
geldpolitischen Gegebenheiten und das Produktivitätswachstum, legen aber
nahe, dass es sich hierbei nur um eine vorübergehende wirtschaftliche
Schwächephase handelt und die Wahrscheinlichkeit einer Rezession gering
bleibt. In den USA als auch in Europa hat aber die Gefahr einer politischen
Fehlentwicklung zugenommen. Sollten politische Fehler zu einem
Vertrauensverlust bei den Wirtschaftsakteuren führen, wäre eine verschärfte
Abwärtsentwicklung nicht auszuschließen. Insgesamt rechnen wir im zweiten
Halbjahr 2011 mit einer besseren Entwicklung von Risikowerten, wobei die
Abwärtsrisiken eindeutig zugenommen haben.

Unterdessen machen die Fundamentaldaten zu den Anleihen der Schwellenländer
weiterhin einen positiven Eindruck und die Länder in unserem
Anlageuniversum erfahren im Allgemeinen weitere Aufwertungen ihrer Ratings.
Sri Lanka ist das aktuellste Beispiel hierfür.

Portfolio

Der KBC Bonds Emerging Markets schloss im Juni 2011 schwächer ab als sein
Vergleichsindex. DieÜbergewichtung nichtstaatlicher Emittenten und einüberdurchschnittliches Engagement in europäischen Anleihen beeinträchtigten
die Performance. Dies wurde nur teilweise durch unsere guten Entscheidungen
bei den Zins- und Spreaddurationen ausgeglichen. Der KBC Bonds Emerging
Markets liegt seit Jahresbeginn 2011 betrachtet um neun Basispunkte hinter
seinem Vergleichsindex zurück. Unser Fondsmanagement möchte die Performance
auf diesem Niveau zunächst stabilisieren. Wenn sich die Markttransparenz im
weiteren Jahresverlauf 2011 verbessert, dürften sich genügend Gelegenheiten
ergeben gegenüber dem Vergleichsindex im positiven Bereich abzuschließen.

Angesichts des oben beschriebenen Umfelds haben wir beschlossen, den KBC
Bonds Emerging Markets im Verlauf des Juni 2011 defensiver zu gewichten.
Der KBC Bonds Emerging Markets hält ein relativ großes Barguthaben.
Zuflüsse werden mit großer Vorsicht angelegt. Die jüngsten Erwerbungen
waren sämtlich mit einem Mindestrating von A- bewertet, wie zum Beispiel
die neue Emission von malaiischen Sukuks (islamische Anleihen). Anleihen
mit hohem Beta-Faktor sind neutral gewichtet. Es besteht eine leichteÜbergewichtung bei den Durationen. Dies hat zwei Gründe: Zum Einem soll das
noch immerüber dem Durchschnitt liegende Kreditrisiko ausgeglichen werden.
Zum Anderen wird so sichergestellt, dass die Performance nicht stark
beeinträchtigt wird, falls sich die Flucht in Qualitätstitel fortsetzt.
Unsere regionalen Schwerpunkte bliebenüberwiegend unverändert. Titel aus
Zentraleuropa und dem Nahen Osten sind weiterhin relativ attraktiv und
dementsprechendübergewichtet. Bitte beachten Sie, dass die
Fundamentaldaten für Anleihen aus europäischen Schwellenländern in den
meisten Fällen wesentlich besser sind als bei den Peripherieländern unter
den EWU-Mitgliedsstaaten. Lateinamerikanische Titel mit niedrigem
Beta-Faktor bleiben am stärksten untergewichtet.

Performance

Im Juni 2011 wies der Fonds eine positive Performance in US-Dollar von 0,92
Prozent auf. Der Vergleichsindex JPM EMBI+ Index stieg 1,31 Prozent.Ãœber KBC Asset Management (KBC AM)

Bereits seitüber 60 Jahren ist KBC Asset Management, heute mitüber 900
Mitarbeitern, für private und institutionelle Anleger im internationalen
Asset Management Markt vertreten. Mit 157 Mrd. Euro an verwaltetem Vermögen
(Stand Q1/2011) gehört KBC Asset Management zu den führenden Anbietern von
Investmentlösungen in Europa. Spezialisierung und Konstanz im
Produktangebot sowie in den Kundenbeziehungen zeichnen das Unternehmen
besonders aus. KBC Asset Management ist als 100% Tochter in die belgische
KBC Gruppe eingebunden, die weltweit mitüber 50.000 Mitarbeitern vertreten
ist.

Als einer der bedeutendsten Anbieter von Anleihenfonds in Europa hat KBC
Asset Management bereits 1989 eine internationale Strategie mit aktivem
Risikomanagement für reife als auch aufstrebende Märkte aufgelegt und so
einen der erfolgreichsten internationalen Anleihenfonds begeben. Mit der
Auflage des ersten Fonds für inflationsindexierte Anleihen im Jahre 1999
konnte sich KBC Asset Management erneut als Pionier positionieren. Durch
die starke lokale Präsenz und langjährige Expertise stellt die Anlageregion
Zentral- und Osteuropa einen weiteren Schwerpunkt dar.

Seit 1992 nehmen Investments mit Nachhaltigkeitskriterien bei KBC Asset
Management eine wichtige Stellung ein. Neben Produkten, deren Portfolios
durch Ausschlusskriterien zusammengesetzt werden, bietet KBC Asset
Management sowohl auf der Aktien- als auch auf der Rentenseite
Investmentfonds an. Das Investmentuniversum wird jeweils unabhängig vom
Portfoliomanagement durch ein externes und ein internes Team auf die
Einhaltung der Kriterienüberprüft. Unabhängigkeit, Transparenz und
Expertise sowie die Fokussierung auf Zukunftsthemen wie Wasser, Alternative
Energien und Klimawandel positionieren die Gesellschaft als einzigartig im
Markt. KBC Asset Management brachte 2000 den ersten Wasserfonds auf den
Markt, der Nachhaltigkeitskriterien erfüllt.

Die besondere Expertise und der langjährige Erfolg der Gesellschaft zeigen
sich ebenfalls bei den Fonds zu ausgewählten Aktienspezialthemen. Ein
Alleinstellungsmerkmal genießen die Value-Strategien – –High Pay Out–
Strategien, die KBC AM bereits 1998 aufgelegt hat. Dabei wählen die
Fondsmanager in den Investmentstrategien Unternehmen mit
Aktienrückkaufprogrammen oder einer hohen Dividendenkontinuität aus. Bei
den Dividendenstrategien erfolgt eine Konzentrierung auf die
Anlageregionen: Global, Nordamerika, Eurozone und Emerging Markets. In
Zusammenarbeit mit renommierten Universitäten hat KBC Asset Management den
Portfolioeffekt durch Aktienrückkaufprogramme analysiert und in zwei
Investmentlösungen – mit amerikanischem und mit europäischem Fokus –
umgesetzt.

Weiterführende Informationen zum Fondsangebot und KBC AM sind im Internet
unter www.kbcfonds.de oder www.kbcfonds.at abrufbar.

RECHTLICHE HINWEISE

Die Angaben in dieser Unterlage dienen ausschließlich der allgemeinen
Informationüber den entsprechenden Investmentfonds. Sie werden für dieÖffentlichkeit bekannt gegeben und berücksichtigen nicht die persönlichen
Umstände einzelner Anleger. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit des
Inhalts wird keine Haftung oder Gewährübernommen. Meinungen zu Fonds,
Teilfonds oder Anteilsklassen, Märkten, zur generellen Marktentwicklung
oder anderer Art sind die subjektive Ansicht der Verfasser und sind für KBC
Asset Management NV nicht verpflichtend. Anlagen sollten erst nach der
gründlichen Lektüre der aktuellen Version des ausführlichen
Verkaufsprospektes, des vereinfachten Verkaufsprospektes, der Satzung, des
Jahresberichts und ggf. des nachfolgenden Halbjahresberichts sowie nach
einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerspezialisten
getätigt werden. Die erwähnten Dokumente erhalten Sie kostenlos bei KBC
Asset Management NV, Havenlaan 2, 1080 Brüssel (Belgien), im Internet unter
www.kbcfonds.de bzw. www.kbcfonds.at oder in Papierform bei den unten
angegebenen Adressen.

Der Wert und die Rendite der Anteile können fallen und steigen. Sie werden
durch die Marktvolatilität sowie durch Wechselkursschwankungen beeinflusst.
Die Aufteilung nach Branchen, Ländern und Währungen und die einzelnen
Positionen sowie ggf. angegebene Benchmarks können sich jederzeit im Rahmen
der im ausführlichen Verkaufsprospekt festgelegten Anlagepolitikändern.

Der Teilfonds, auf den sich diese Informationen beziehen, ist in
Deutschland undÖsterreich zumöffentlichen Vertrieb berechtigt. Die
folgenden Umbrella-Fonds sind grundsätzlich zum Vertrieb in Deutschland undÖsterreich berechtigt: KBC Bonds Sicav, KBC Renta Sicav, KBC Eco Fund
Bevek, KBC Equity Fund Bevek und KBC Select Immo Bevek. Darüber hinaus ist
der ACCESS Fund Sicav in Deutschland zum Vertrieb berechtigt.

In Ländern, in denen ein Fonds oder Teilfonds nicht zumöffentlichen
Vertrieb registriert ist, ist der Verkauf von Anteilen nur im Rahmen von
Privatplatzierungen bzw. im institutionellen Bereich und unter Beachtung
der anwendbaren lokalen Gesetzgebung möglich. Namentlich sind die Fonds der
KBC Asset Management NV nicht in den Vereinigten Staaten und ihren
abhängigen Territorien registriert und dürfen daher dort weder angeboten
noch verkauft werden.

Zahl- und Informationsstelle:

DEUTSCHLAND:
KBC Bank Deutschland AG
Wachtstraße 16, 28195 BremenÖSTERREICH:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Graben 21, 1010 Wien

Kontakt:
Sandra Ottemann
Asset Management
PR Manager
Telefon +49 (0) 421 36 84 266
Fax +49 (0) 421 36 84 472
E-Mail sandra.ottemann@kbc.be
Web www.kbcfonds.de oder www.kbcfonds.at
KBC Bank Deutschland AG
Wachtstrasse 16
28195 Bremen
Deutschland

Ende der Finanznachricht

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26.07.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,übermittelt durch die DGAP – ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,
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