DGAP-News: KBC Asset Management: KBC Bonds High Interest Fondskommentar 06/2011

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KBC Asset Management: KBC Bonds High Interest Fondskommentar 06/2011

26.07.2011 / 14:50

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In der ersten Jahreshälfte 2011übertraf die Wertentwicklung des KBC Bonds
High Interest die allgemeinen globalen Anleihenmärkte um 4,04 Prozent. Die
wichtigsten Gründe dafür sind die starke Performance der
zentraleuropäischen Währungs- und Anleihenmärkte sowie die Outperformance
der Schwellenmarktwährungen gegenüber den Reservewährungen. Unser
Fondsmanagement hat aufgrund der gestiegenen Kapitalmarktrisiken das
Portfolio defensiver gewichtet. Hierzu wurde ein Teil der BRL- und
RUB-Positionen verkauft und dafür die Gewichtung in NOK-Anleihen erhöht.

Marktrückblick

Im Juni 2011 verhielten sich die Kapitalmärkte für risikobehaftete Anlagen
volatil. Der Monat begann mit fallenden Aktienkursen und steigenden
Kreditrisikoprämien, da die Anleger von den schwächeren
Konjunkturaussichten verunsichert waren und eine weitere Ausdehnung der
europäischen und amerikanischen Schuldensituation befürchteten. Zum Ende
des Monats Juni 2011 kehrte die Risikobereitschaft der Anleger kurzfristig
zurück und der Euro erholte sich gegenüber den Hauptwährungen. Dies erklärt
die leicht negative absolute Rendite des KBC Bonds High Interest im Juni
2011. Denn es handelt sich dabei um ein nicht abgesichertes Portfolio von
Fremdwährungsanleihen. Auf der anderen Seite war die anhaltende
Outperformance der Schwellenmarktanleihen in Lokalwährung erneut ein
Unterstützungsfaktor. Angesichts der rückläufigen Nahrungsmittel- und
Energieinflation schwinden dieÄngste, dass den Schwellenmärkten ein langer
Zinsanstiegszyklus bevorsteht.

Marktausblick

Wir sehen uns sehr schwierigen Rahmenbedingungen ausgesetzt. Die weltweiten
gesamtwirtschaftlichen Daten fallen immer noch schwach aus. Die
makroökonomischen Fundamentaldaten, wie die Daten zum Privatsektor, die
geldpolitischen Gegebenheiten und das Produktivitätswachstum, legen aber
nahe, dass es sich hierbei nur um eine vorübergehende wirtschaftliche
Schwächephase handelt und die Wahrscheinlichkeit einer Rezession gering
bleibt. In den USA als auch in Europa hat aber die Gefahr einer politischen
Fehlentwicklung zugenommen. Sollten politische Fehler zu einem
Vertrauensverlust bei den Wirtschaftsakteuren führen, wäre eine verschärfte
Abwärtsentwicklung an den Kapitalmärkten nicht auszuschließen. Insgesamt
rechnen wir im zweiten Halbjahr 2011 mit einer besseren Entwicklung bei
Risikowerten, wobei die Abwärtsrisiken eindeutig zugenommen haben.

Portfolio

Der KBC Bonds High Interest schloss den Juni 2011 mit einer negativen
Rendite von -0,37 Prozent ab undübertraf seinen Vergleichsindex somit um
weitere 31 Basispunkte. Seit Beginn des Jahres 2011 ist der KBC Bonds High
Interest dem allgemeinen globalen Anleihenmarkt um 4,04 Prozent voraus. Die
wichtigsten Gründe dafür sind die starke Performance der
zentraleuropäischen Währungs- und Anleihenmärkte sowie die Outperformance
der Schwellenmarktwährungen gegenüber den Reservewährungen. Bislang wurden
die Emerging Markets dank der guten Fundamentaldaten und der anhaltenden
Investitionszuflüsse von Marktschwankungen kaum beeinflusst. Zudem trug dieüberdurchschnittliche Performance der meisten Carry-Anleihenmärkte in
Lokalwährung positiv zur Wertentwicklung des Portfolios bei. Denn diese
wiesen höhere Renditen sowie eine bessere Kreditqualität auf. Die
annualisierte Volatilität des KBC Bonds High Interest liegt weiterhin bei
etwa 4,5 Prozent und entspricht so einer defensiven Ausrichtung.

Angesichts des oben beschriebenen Umfelds haben wir beschlossen, den KBC
Bonds High Interest im Verlauf des Juni 2011 defensiver zu gewichten. Weder
das realisierte noch das ex-ante VaR (Value at Risk) bereiten Sorgen und
auch von unseren quantitativen Tools gehen keine Alarmsignale aus. Wir
haben jedoch auf die gestiegenen Extremrisiken entsprechend reagiert.
Deswegen verkauften wir einen Teil der BRL- und RUB-Positionen, die beide
empfindlich auf Marktrisiken reagieren und sehr vom globalen
Wirtschaftszyklus abhängig sind. Diese Zuflüsse investierten wir in
NOK-Titel. Der norwegische Anleihenmarkt ist nicht billig, so dass wir
kurze Laufzeiten bevorzugten. Norwegen weist hervorragende Fundamentaldaten
auf. Die zugrundeliegende Kreditqualität des Landes ist ein felsenfestes
AAA, das auf seinem Rohstoffreichtum und seiner vernünftigen langfristigen
Politik beruht. Die starke Gewichtung des KBC Bonds High Interest in EUR,
NOK, DKK und SEK veranschaulicht seine defensivere Ausrichtung.

Performance

Im Juni 2011 wies der Fonds eine negative Performance von -0,37 Prozent
auf. Der JP Morgan Global Broad Index entwickelte sich im Vergleich
schlechter: -0,68 Prozent. Der Index dient als Vergleichsmaßstab, das
Portfolio wird ohne klassisches Benchmarking gemanagt.Ãœber KBC Asset Management (KBC AM)

Bereits seitüber 60 Jahren ist KBC Asset Management, heute mitüber 900
Mitarbeitern, für private und institutionelle Anleger im internationalen
Asset Management Markt vertreten. Mit 157 Mrd. Euro an verwaltetem Vermögen
(Stand Q1/2011) gehört KBC Asset Management zu den führenden Anbietern von
Investmentlösungen in Europa. Spezialisierung und Konstanz im
Produktangebot sowie in den Kundenbeziehungen zeichnen das Unternehmen
besonders aus. KBC Asset Management ist als 100% Tochter in die belgische
KBC Gruppe eingebunden, die weltweit mitüber 50.000 Mitarbeitern vertreten
ist.

Als einer der bedeutendsten Anbieter von Anleihenfonds in Europa hat KBC
Asset Management bereits 1989 eine internationale Strategie mit aktivem
Risikomanagement für reife als auch aufstrebende Märkte aufgelegt und so
einen der erfolgreichsten internationalen Anleihenfonds begeben. Mit der
Auflage des ersten Fonds für inflationsindexierte Anleihen im Jahre 1999
konnte sich KBC Asset Management erneut als Pionier positionieren. Durch
die starke lokale Präsenz und langjährige Expertise stellt die Anlageregion
Zentral- und Osteuropa einen weiteren Schwerpunkt dar.

Seit 1992 nehmen Investments mit Nachhaltigkeitskriterien bei KBC Asset
Management eine wichtige Stellung ein. Neben Produkten, deren Portfolios
durch Ausschlusskriterien zusammengesetzt werden, bietet KBC Asset
Management sowohl auf der Aktien- als auch auf der Rentenseite
Investmentfonds an. Das Investmentuniversum wird jeweils unabhängig vom
Portfoliomanagement durch ein externes und ein internes Team auf die
Einhaltung der Kriterienüberprüft. Unabhängigkeit, Transparenz und
Expertise sowie die Fokussierung auf Zukunftsthemen wie Wasser, Alternative
Energien und Klimawandel positionieren die Gesellschaft als einzigartig im
Markt. KBC Asset Management brachte 2000 den ersten Wasserfonds auf den
Markt, der Nachhaltigkeitskriterien erfüllt.

Die besondere Expertise und der langjährige Erfolg der Gesellschaft zeigen
sich ebenfalls bei den Fonds zu ausgewählten Aktienspezialthemen. Ein
Alleinstellungsmerkmal genießen die Value-Strategien – –High Pay Out–
Strategien, die KBC AM bereits 1998 aufgelegt hat. Dabei wählen die
Fondsmanager in den Investmentstrategien Unternehmen mit
Aktienrückkaufprogrammen oder einer hohen Dividendenkontinuität aus. Bei
den Dividendenstrategien erfolgt eine Konzentrierung auf die
Anlageregionen: Global, Nordamerika, Eurozone und Emerging Markets. In
Zusammenarbeit mit renommierten Universitäten hat KBC Asset Management den
Portfolioeffekt durch Aktienrückkaufprogramme analysiert und in zwei
Investmentlösungen – mit amerikanischem und mit europäischem Fokus –
umgesetzt.

Weiterführende Informationen zum Fondsangebot und KBC AM sind im Internet
unter www.kbcfonds.de oder www.kbcfonds.at abrufbar.

RECHTLICHE HINWEISE

Die Angaben in dieser Unterlage dienen ausschließlich der allgemeinen
Informationüber den entsprechenden Investmentfonds. Sie werden für dieÖffentlichkeit bekannt gegeben und berücksichtigen nicht die persönlichen
Umstände einzelner Anleger. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit des
Inhalts wird keine Haftung oder Gewährübernommen. Meinungen zu Fonds,
Teilfonds oder Anteilsklassen, Märkten, zur generellen Marktentwicklung
oder anderer Art sind die subjektive Ansicht der Verfasser und sind für KBC
Asset Management NV nicht verpflichtend. Anlagen sollten erst nach der
gründlichen Lektüre der aktuellen Version des ausführlichen
Verkaufsprospektes, des vereinfachten Verkaufsprospektes, der Satzung, des
Jahresberichts und ggf. des nachfolgenden Halbjahresberichts sowie nach
einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerspezialisten
getätigt werden. Die erwähnten Dokumente erhalten Sie kostenlos bei KBC
Asset Management NV, Havenlaan 2, 1080 Brüssel (Belgien), im Internet unter
www.kbcfonds.de bzw. www.kbcfonds.at oder in Papierform bei den unten
angegebenen Adressen.

Der Wert und die Rendite der Anteile können fallen und steigen. Sie werden
durch die Marktvolatilität sowie durch Wechselkursschwankungen beeinflusst.
Die Aufteilung nach Branchen, Ländern und Währungen und die einzelnen
Positionen sowie ggf. angegebene Benchmarks können sich jederzeit im Rahmen
der im ausführlichen Verkaufsprospekt festgelegten Anlagepolitikändern.

Der Teilfonds, auf den sich diese Informationen beziehen, ist in
Deutschland undÖsterreich zumöffentlichen Vertrieb berechtigt. Die
folgenden Umbrella-Fonds sind grundsätzlich zum Vertrieb in Deutschland undÖsterreich berechtigt: KBC Bonds Sicav, KBC Renta Sicav, KBC Eco Fund
Bevek, KBC Equity Fund Bevek und KBC Select Immo Bevek. Darüber hinaus ist
der ACCESS Fund Sicav in Deutschland zum Vertrieb berechtigt.

In Ländern, in denen ein Fonds oder Teilfonds nicht zumöffentlichen
Vertrieb registriert ist, ist der Verkauf von Anteilen nur im Rahmen von
Privatplatzierungen bzw. im institutionellen Bereich und unter Beachtung
der anwendbaren lokalen Gesetzgebung möglich. Namentlich sind die Fonds der
KBC Asset Management NV nicht in den Vereinigten Staaten und ihren
abhängigen Territorien registriert und dürfen daher dort weder angeboten
noch verkauft werden.

Zahl- und Informationsstelle:

DEUTSCHLAND:
KBC Bank Deutschland AG
Wachtstraße 16, 28195 BremenÖSTERREICH:
Erste Bank derösterreichischen Sparkassen AG
Graben 21, 1010 Wien

Rückfragehinweis Presse / Kontakt:
Sandra Ottemann
Asset Management
PR Manager
Telefon +49 (0) 421 36 84 266
Fax +49 (0) 421 36 84 472
E-Mail sandra.ottemann@kbc.be
Web www.kbcfonds.de oder www.kbcfonds.at
KBC Bank Deutschland AG
Wachtstrasse 16
28195 Bremen
Deutschland

Ende der Finanznachricht

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26.07.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,übermittelt durch die DGAP – ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
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