EANS-News: Montega AG / Daldrup&Söhne AG: Grundlastfähige Stromerzeugung gesucht – Daldrup profitiert

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Analysten/Research, Analyse, Aktie, Kaufen

Utl.: Comment: Daldrup & Söhne AG (ISIN: DE0007830572 / WKN: 783057)

Hamburg (euro adhoc) – Als Marktführer für Tiefenbohrungen und
Umweltdienstleistungen bewegt sich Daldrup & Söhne in einem dynamisch
wachsenden Nischensegment. Mit seiner Fokussierung auf
Tiefenbohrungen für Geothermieanlagen profitiert das Unternehmen vom
nachhaltigen Trend zur regenerativen Energieerzeugung. Das Interesse
an sauberem und umweltfreundlichem Strom sichert Dalfrup & Söhne
einen hohen Auftragsbestand. Mit seinen 41 Bohranlagen verfügt das
Unternehmen über die Hauptbohrkapazität in Deutschland. Zu den Kunden
von Daldrup & Söhne zählen bedeutende Energieversorger (u.a. RWE) und
große Dienstleistungsunternehmen (z.B. Fraport) sowie Kommunen. Auch
in Zukunft dürfte das Unternehmen als Marktführer bei
Geothermiebohrungen von der wachsenden Bedeutung dieser Form der
Energiegewinnung profitieren.

Bedeutung von Geothermie nimmt zu

Geothermieanlagen werden durch das EEG besonders stark gefördert. Der
Grund dafür liegt in der Grundlastfähigkeit dieser Energieform, die
beim anstehenden Ausstieg aus der Atomenergie ein wichtiger Faktor
ist. Solar- und Windenergie, die derzeit einen wesentlichen Anteil am
Erneuerbare Energiemix ausmachen, sind im Gegensatz zur Geothermie
nicht grundlastfähig. Entsprechend stieg die anfänglich noch sehr
niedrige Grundvergütung in den letzten Jahren deutlich an (von 8,5
ct/KW vor 2004 auf 16 ct/KWh in 2009). Dieser Trend setzt sich auch
im aktuellen Vorentwurf des neuen EEGs weiter fort. Die
Bundesregierung plant, die bisherigen Vergütungsbausteine
zusammenzufassen und die Grundeinspeisevergütung auf 25 ct/KWh
anzuheben. Daldrup & Söhne wird das attraktive Marktumfeld nutzen,
und bereits ab Ende 2012 eigene Geothermieanlagen betreiben. So
sichert sich der Konzern in den nächsten 20 Jahren garantierte
Einnahmen und „glättet“ die projektbedingten, schwankenden Cashflows.

Newsflow bleibt hervorragend – Aktie kaufen

Bedingt durch die exzellente Wettbewerbsposition und das sich
verbessernde Marktumfeld konnte Daldrup & Söhne den Umsatz und das
Ergebnis in den letzten Jahren deutlich steigern. Auch der Start ins
laufende Geschäftsjahr verlief zufriedenstellend. So konnte in Q1 ein
Großauftrag in den Niederlanden für eine Tiefenbohrung von bis zu
1.900 Meter akquiriert werden. Der Ausblick auf die nächsten Quartale
fällt dementsprechend positiv aus: Das Unternehmen verfügt über einen
Auftragsbestand in Höhe von 90 Mio. Euro, der die
Geschäftsentwicklung der nächsten 1,5 Jahre absichert. Darüber hinaus
stehen Akquisitionen im Fokus des Unternehmens, die für weitere
Wachstumsimpulse sorgen dürften.

Fazit: Daldrup & Söhne verfügt über eine hervorragende
Wettbewerbsqualität in einem Markt mit erheblichen
Eintrittsbarrieren. Das Unternehmen profitiert als Marktführer von
dem sich verbessernden Marktumfeld. Die zukünftigen
Wachstumsaussichten werden u.E. vom derzeitigen Bewertungsniveau noch
nicht ausreichend widergespiegelt. Wir empfehlen den Kauf der Daldrup
& Söhne-Aktie mit einem Kursziel von 27 Euro.

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Die Montega AG zählt zu den größten bankenunabhängigen
Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger
Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus
unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte
zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family
Offices mit dem Fokus „Deutsche Nebenwerte“ und zeichnet sich durch
eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten
werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben
der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

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Ende der Mitteilung euro adhoc
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