EANS-News: Montega AG / STO AG: Regierung will Gebäudesanierung stärker fördern

Comment (ISIN: DE0007274136 / WKN: 727413)

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Utl.: Comment (ISIN: DE0007274136 / WKN: 727413)

Hamburg (euro adhoc) – In der heutigen Regierungserklärung zur
Energiepolitik hat Bundeskanzlerin Angela Merkel die Energieeffizienz
im Gebäudebereich zum Kernpunkt der Sicherstellung der
Energieversorgung erklärt (der Gebäudebereich ist für rund 40% des
Energieverbrauchs verantwortlich). Die energetische Sanierung soll
vor allem durch zwei Maßnahmen noch stärker gefördert werden:

– KfW Förderung: Verlängerung und Ausweitung der zum Jahresende
auslaufenden Förderung auf 1,5 Mrd. Euro pro Jahr.

– Steuerliche Anreize: die Investitionen können bis zu 10% jährlich
als Sonderausgaben abgesetzt werden. Der Umfang dieses Programms wird
ebenfalls auf 1,5 Mrd. Euro pro Jahr geschätzt.

Damit wird die Förderung, die bisher auf zinsgünstige KfW Darlehen
bzw. Investitionszuschüsse beschränkt war, von rund 1 Mrd. Euro auf
insgesamt 3 Mrd. Euro verdreifacht. Die steuerlichen Anreize sollten
insbesondere die energetische Sanierung für Haushalte mit höherem
Einkommen attraktiver machen, da die Steuerersparnis die KfW
Investitionszuschüsse (begrenzt auf 2.500 Euro pro Wohnungseinheit)
deutlich übertreffen kann. Als einer der größten Anbieter von
Wärmedämm-Verbundsystemen dürfte insbesondere STO vom angekündigten
Ausbau der Förderung profitieren.

Renaissance des Wohnungsbaus Positiver Newsflow für STO kam heute
auch von anderer Seite. Kurz nach der Regierungserklärung der
Bundeskanzlerin hat der Hauptverband der Deutschen Bauindustrie die
Umsatzschätzungen für das laufende Jahr vorgestellt. Demnach wird die
Bauindustrie dieses Jahr um ca. 4,5% wachsen, nachdem in den letzten
beiden Jahren noch einen Rückgang verzeichnet worden ist. In der
Frühjahrsprognose war der Verband noch deutlich pessimistischer.
Getrieben wird dieser Aufschwung insbesondere durch den Wohnungsbau,
der sogar um 8% zulegen soll. Durch Fassadensysteme und
Fassadenbeschichtungen ist STO in diesem Teilmarkt besonders präsent.

Kaufempfehlung bestätigt Für 2011 bestätigen uns die neuen Prognosen
der Bauindustrie in der Annahme, dass die von STO ausgegebene
Guidance (Umsatz: 1015 Mio. Euro; Ergebnis unter Vorjahresniveau) zu
konservativ ausgefallen ist. Die deutliche Belebung des Wohnungsbaus
sollte für ein höheres Top-Line Wachstum sorgen. In unseren Annahmen
haben wir die Fortsetzung der zum Jahresende auslaufenden staatl.
Förderprogramme bereits antizipiert. Die deutliche Erhöhung der
Förderung könnte jedoch über 2011 hinaus zusätzliche Impulse
schaffen. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung bei einem
unveränderten Kursziel von 145 Euro.

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Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten bankenunabhängigen
Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger
Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus
unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte
zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family
Offices mit dem Fokus „Deutsche Nebenwerte“ und zeichnet sich durch
eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten
werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben
der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Ende der Mitteilung euro adhoc
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