Original-Research: Silicon Sensor International AG (von ): Halten

Original-Research: Silicon Sensor International AG – von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Silicon Sensor International AG

Unternehmen: Silicon Sensor International AG
ISIN: DE0007201907

Anlass der Studie: Endgültige Zahlen 2010
Empfehlung: Halten
seit: 08.04.2011
Kursziel: 11,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 23.10.2009 von Kaufen auf Halten
Analyst: Alexander Langhorst

Endgültige Geschäftszahlen 2010 im Rahmen unserer Erwartungen

Silicon Sensor hat vor wenigen Tagen die endgültigen Zahlen für 2010
publiziert. Die nun berichteten Umsatzzahlen weichen mit 45,2 Mio. Euro
nicht von den vorläufig genannten Daten ab. Das operative Ergebnis (EBIT)
lag mit 3,6 Mio. Euro leicht über den zuvor berichteten 3,5 Mio. Euro. Der
Jahresüberschuss betrug 2,2 Mio. Euro und übertraf damit die letzte
Guidance des Unternehmens von –mindestens 2,0 Mio. Euro– noch um 10
Prozent. Dies ist eine deutliche Ergebnisverbesserung gegenüber dem
Vorjahr, in dem noch ein Fehlbetrag von 1,1 Mio. Euro erwirtschaftet wurde.

Wir haben nach Vorlage der endgültigen Zahlen für dasabgelaufene
Geschäftsjahr und dem konkretisierten Ausblick für das laufende
Geschäftsjahr sowie die Folgejahre unsere Gewinnschätzungen leicht erhöht.
Für 2011 gehen wir nun von 53,5 (zuvor: 50,0) Mio. Euro Umsatz aus. Daraus
folgend erwarten wir nun auch ein etwas höheres operatives Ergebnisvon 6,3
(5,9) Mio. Euro und einen höheren Jahresüberschuss von 4,2 (4,0) Mio. Euro.
Der Gewinn je Aktie sollte dann bei 0,64 (0,61) Euro liegen.

Angesichts der nur leichten Erhöhung unserer Ergebnisschätzungen bestätigen
wir unser zuletzt angehobenes Kursziel für die Silicon Sensor-Aktie mit
11,00 Euro. Auf Basis unserer 2012-Prognose läge das KGV bei Zielerreichung
bei 12,5. Vor dem Hintergrund des relativ begrenzten Kurspotenzials ist die
Silicon-Sensor-Aktie momentan –nur– eine sehr gute Halteposition. Bei einer
auftretenden Kursschwäche würden wir jedoch zum (Nach-)Kaufen der Aktie
raten.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11276.pdf

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