Swisscanto Investment Update März 2013

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Medienmitteilung

 Festhalten am Aktienübergewicht

Zürich, 28. Februar 2013 – An der Attraktivität von Aktien hat sich auch nach
der guten Marktentwicklung der ersten beiden Monate nichts Grundlegendes
geändert. Wir favorisieren weiterhin europäische Titel. Zulasten der
Anleihenquote bauen wir das Hedgefonds-Engagement aus, um für einen allfälligen
Zinsanstieg besser gewappnet zu sein.

Nachdem die Startmonate an den Aktienmärkten erfreulich verliefen, kann die
Bewertung von Aktien weltweit betrachtet zwar noch als günstig, aber nicht mehr
als sehr günstig bezeichnet werden. Gemäss unseren Modellrechnungen ist der
Weltaktienmarkt gemessen am MSCI World-Index rund 10 Prozent unterbewertet. Der
Vergleich zu Anleihen, insbe­sondere zu langlaufenden Titeln erster Qualität,
fällt jedoch nach wie vor eindeutig aus. Die nominalen Zinsen sind derart tief,
dass nach Abzug der Inflation negative Renditen drohen.

Europäische Aktien bleiben attraktiv
Aktien dürften auf absehbare Zeit weiterhin den grössten Renditebeitrag in einem
gemischten Portfolio leisten. Aus Bewertungsgründen besteht unser Aktien-
Übergewicht vor allem aus europäischen Titeln. Leicht übergewichtet sind auch
Schweizer Aktien und solche aus Asien. In Bezug auf die Sektoren erwarten wir
eine überdurchschnittliche Entwicklung unter anderem in den Bereichen
Investitionsgüter, Technologie und Automobile, während wir gegenüber Branchen
wie Nahrungsmittel, Versorger und Transportwesen zurückhaltend sind. Was den
Anlagestil betrifft, halten wir ein Ãœbergewicht in Substanzwerten sowie Small
und Mid Caps.

Konservativer bei Kreditrisiken
Unternehmensanleihen werden den Staatsanleihen klar vorgezogen. An die Qualität
der Schuldner müssen wir nun aber höhere Anforderungen stellen und bei Titeln
aus dem Finanzsektor ist Vorsicht angesagt. Diese „konservativere“ Haltung gilt
auch gegenüber High Yield Bonds, die inzwischen etwas weniger attraktiv bewertet
sind. In diesem Anlagesegment geht es nun darum, die Risiken innerhalb der
Portfolios über alle Schuldner hinweg relativ tief zu halten. In den Anleihen-
Portfolios fahren wir generell eine leicht unterdurchschnittliche Duration. Um
uns besser gegen einen möglichen Zinsanstieg abzusichern, haben wir den Anteil
der Hedgefonds zu Lasten der Anleihen-Quote erhöht.
Bei den Währungen bleibt die Strategie gegenüber dem Vormonat unverändert.

Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie,
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Blog: blog.swisscanto.ch
Twitter: @swisscanto

Swisscanto – ein führender Asset Manager

In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,9 Mia. und beschäftigt 400 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 31.
Dezember 2012).

Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie „Schweizer Pensionskassen“
bekannt.

Swisscanto Investment Update März 2013:
http://hugin.info/134397/R/1681668/549840.pdf

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Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1681668]

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