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Erste Asset Management Medieninformation: Zinssenkung positiv für den
Kapitalmarkt
08.11.2013 / 12:13
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Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag unerwartet früh ihre
geldpolitische Haltung ausgeweitet. Die wichtigste Maßnahme war eine
Senkung des Leitzinssatzes von 0,50 auf 0,25 Prozent. Der Präsident der
Europäischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, hat diesen Schritt mit dem
sinkenden Preisdruck auf mittlere Sicht begründet. Damit erfülle die EZB
eine ihrer wichtigsten Aufgaben, nämlich für Preisstabilität zu sorgen,
kommentiert Erste Asset Management Chefvolkswirt Gerhard Winzer die
Zinsentscheidung. Die EZB verstehe darunter eine Inflationsrate auf
mittlere Sicht von knapp unter 2 Prozent.
Für den Kapitalmarkt sei die Leitzinssenkung positiv. Tiefe Zinsen für eine
lange Zeit seien vorteilhaft für eine Positionierung in
Unternehmensanleihen mit einer niedrigen Kreditwürdigkeit (High
Yield-Segment) und in Aktien, so Winzer.
Dass die erste Schätzung der Konsumentenpreisinflation für Oktober auf nur
noch 0,7 Prozent gefallen ist, dürfte der Auslöser für diesenüberraschenden Zinsschritt gewesen sein. Tatsächlich sei die leichte
Verbesserung der wirtschaftlichen Aktivität – das reale
Bruttoinlandsprodukt ist im 2. Quartal leicht gestiegen – nicht kräftig
genug, um einen Anstieg der Arbeitslosenrate zu verhindern. Im September
betrug die Arbeitslosenrate 12,2%. Seit einigen Jahren würden viele
Sektoren in den meisten Ländern der Eurozone – von den Bankenüber die
Staaten bis zu den Konsumenten und Unternehmen – zur selben Zeit sparen,
also weniger ausgeben bzw. investieren. Positiv betrachtet habe der
Spardruck zu einem Rückgang der Budgetdefizite, der Lohnstückkosten und der
Leistungsbilanzdefizite geführt. Mittlerweile sei sogar die externe Bilanz,
die Leistungsbilanz auf einen deutlichenÃœberschuss von 2,3% vom
Bruttoinlandsprodukt angewachsen.
Die Einsparungen hätten nicht nur zu sinkenden Zinsen für Staatsanleihen
und Kredite in den Programmländern (Italien, Spanien) geführt sondern auch
(bis vor kurzem) zu einer Festigung des Euro und einer sinkenden
Inflationsrate. Die unmittelbaren realwirtschaftlichen Auswirkungen der
Zinssenkung seien –bescheiden–, weil der Leitzinssatz ohnehin schon sehr
gering gewesen sei, meint Winzer. Aber immerhin halte die Maßnahme die
Geldmarktzinsen auf einem sehr geringen Niveau. Dies dürfte die allgemeine
Stimmung der Marktteilnehmer, der Konsumenten und der Unternehmen positiv
beeinflussen. Noch seien die mittelfristigen Inflationserwartungen bei
knapp unter 2 Prozent verankert. Damit das so bleibt, werden nötigenfalls
mehr expansive geldpolitische Schritte folgen, habe die EZB signalisiert.
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Die Erste Asset Management GmbH (www.erste-am.com) koordiniert und
verantwortet die Asset-Management-Aktivitäten (Vermögensverwaltung mit
Investmentfonds und Portfoliolösungen) innerhalb der Erste Group Bank AG.
An ihren elf Standorten inÖsterreich sowie Deutschland, Kroatien,
Rumänien, der Slowakei, Tschechien und Ungarn verwaltet sie ein Vermögen
von rund 47 Milliarden Euro. InÖsterreich ist die ERSTE-SPARINVEST seit
Ende September Marktführer und verwaltet aktuell ein Fondsvolumen von mehr
als 27 Milliarden Euro.?Ende der Finanznachricht
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