EANS-News: Montega AG / PSI AG: Q3-Zahlen in Line – Ausblick positiv

Comment (ISIN: DE000A0Z1JH9 / WKN: A0Z1JH)

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Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Utl.: Comment (ISIN: DE000A0Z1JH9 / WKN: A0Z1JH)

Hamburg (euro adhoc) – Die heute berichteten Zahlen zum dritten
Quartal 2010 entsprechen unseren Erwartungen und bestätigen unsere
positive Einschätzung gegenüber der Aktie von PSI.

Umsatz und operatives Ergebnis legen zu:

Mit 113,5 Mio. Euro konnte das Unternehmen den Umsatz im
Vorjahresvergleich um 13% steigern. Das Ergebnis (EBITDA) stieg mit
24% überproportional.

Die Umsatzsteigerung ist eine Folge der sehr starken Entwicklung im
Segment Infrastrukturmanagement. Zum überdurchschnittlichen
Umsatzanstieg von 50% auf 19,7 Mio. Euro haben insbesondere die
Beteiligung in Malaysia sowie die Tochter in Polen beigetragen. Auch
künftig sollte das Segment ein wesentlicher Treiber der dynamischen
Top-Line-Entwicklung sein. Aufträge aus der Golfregion und aus Europa
befinden sich bereits in der Pipeline.

Das EBITDA stieg überproportional auf 8,5 Mio. Euro (9M/2009: 6,8
Mio. Euro). Im Wesentlichen ist dies auf die überdurchschnittlich
gute Entwicklung im margenstarken Segment Infrastrukturmanagement
zurückzuführen. Darüber hinaus haben unterjährige Schwankungen beim
Materialaufwand (Rückgang Materialaufwandsquote um 9,3 PP gegenüber
Q3/2009) zum dynamischen Anstieg des EBITDA beigetragen.

Das Konzernergebnis lag wegen des temporären Effektes höherer
latenter Steuern leicht unter dem Vorjahresniveau. (3,6 Mio. Euro
nach 9M/2010 vs. 3,8 Mio. Euro nach 9M/2009).

Ausblick positiv – Aktie kaufen:

In den ersten neun Monaten hat PSI mehrere margenschwache Projekte
abgeschlossen, die noch aus dem Krisenhalbjahr 2009 stammen. Dieser
Sachverhalt und das Wachstum in margenstarken Geschäftsbereichen
(besonders im Rahmen der Internationalisierung) sollten es PSI
ermöglichen, ergebnisseitig überproportional vom erwarteten
Umsatzwachstum zu profitieren. Für das laufende Geschäftsjahr sehen
wir uns in unseren Schätzungen bestätigt. Der positive Ausblick
untermauert darüber hinaus die von uns erwartete, positive
Entwicklung in den nächsten Quartalen.

Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit dem Kursziel 21 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
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Ende der Mitteilung euro adhoc
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ots Originaltext: Montega AG
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Montega AG – Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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E-Mail: research@montega.de

Branche: Finanzdienstleistungen
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