Entwicklung am deutschen Unternehmenskreditmarkt bleibt schwungvoll

– Das Kreditneugeschäft mit Unternehmen und Selbstständigen steigt
im dritten Quartal 2017 um 3,9 % gegenüber dem Vorjahr
– Wachstum des Neugeschäfts gibt leicht nach, bleibt aber kräftig
– Perspektiven weiter gut

Das von der KfW für Deutschland geschätzte Kreditneugeschäft mit
Unternehmen und Selbstständigen (ohne Wohnungsbau und
Finanzunternehmen) ist im dritten Quartal im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum um 3,9 % gestiegen. Damit lässt die Wachstumsrate
gegenüber dem Vorquartal (4,8 %) zwar leicht nach, bleibt mit Blick
auf die Zeit nach der Finanzkrise aber klar überdurchschnittlich. KfW
Research rechnet damit, dass das Kreditneugeschäft im letzten Quartal
2017 ähnlich stark oder etwas stärker wachsen wird als zuletzt,
erwartet zugleich aber, dass nach der kräftigen Entwicklung des
Jahres 2017 die Wachstumsrate zu Beginn des Jahres 2018 etwas
nachlässt.

Insgesamt signalisieren mehrere Faktoren eine anhaltende positive
Entwicklung. Auf der Kreditangebotsseite sind die Bedingungen
weiterhin sehr gut. Trotz der vorsichtigen Zinswende am Kapitalmarkt
seit Herbst 2016 halten sich die Kreditkosten der Unternehmen
insgesamt auf rekordniedrigen Niveaus. Gleichzeitig deutet der Bank
Lending Survey darauf hin, dass angesichts eines hohen Wettbewerbs
die Kreditinstitute ihre Konditionen tendenziell weiter lockern.

Auf der Nachfrageseite sprechen mehrere Gründe für eine anhaltend
hohe Dynamik beim Kreditneugeschäft: Die Konjunktur ist stark, das
ifo-Geschäftsklima eilt von Rekord zu Rekord. Die Arbeitslosenquote
liegt mit 5,6 % so tief wie noch nie seit der Wiedervereinigung und
die Kapazitätsauslastung über ihrem langfristigen Durchschnitt. In
einer solchen Konstellation entstehen Anreize für Investitionen und
damit mittelbar für ein weiter dynamisches Kreditgeschäft.

Der Chefvolkswirt der KfW, Dr. Jörg Zeuner, sagt: „Mit den
abermals erfreulichen Zahlen des dritten Quartals wächst unsere
Zuversicht, dass sich der Unternehmenskreditmarkt nach jahrelanger
Schwäche nun nachhaltig stabilisiert hat. Auch wenn diese
Einschätzung weiterhin mit einiger Unsicherheit behaftet bleibt, so
können wir aber mit relativ hoher Wahrscheinlichkeit sagen: Zumindest
in der nächsten Zeit bleibt das Neugeschäft mit Unternehmenskrediten
schwungvoll.“

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