Euler Hermes senkt Rating der RENA GmbH auf B, negativ

Euler Hermes Rating senkt das Rating der RENA GmbH
von BB- auf B. Aus Sicht der Ratingagentur haben sich die bereits in
der Vergangenheit identifizierten Risiken durch die wachsende
Bedeutung des Projektgeschäftes im Bereich des Anlagenbaus im zweiten
Halbjahr 2013 zusehends materialisiert. Die Mittelbindung hat sich
durch Projektverzögerungen weiter erhöht. Zudem wurden nach
Auffassung der Analysten Herausforderungen durch die zunehmende
Komplexität der Kalkulation und Abwicklung der Projekte deutlich. Die
schwache Auslastung der Kapazitäten im Bereich Maschinenbau hat die
Ertragslage der Gruppe u. a. aufgrund des schwachen Marktumfeldes im
Solarbereich weiter belastet. Ertragskraft und finanzielle
Flexibilität der RENA GmbH haben sich insgesamt deutlich unterhalb
der Erwartungen entwickelt. Die Emission einer Anleihe ab Juli 2013
hat aus Sicht der Ratingagentur nicht zu einer erkennbaren
Verbesserung der Liquiditätssituation der RENA GmbH beigetragen.

RENA hat für verschiedene Konzernbereiche
Restrukturierungsmaßnahmen angekündigt, durch die Potenziale zur
Verbesserung der Ertragskraft und Steuerungsfähigkeit des
Unternehmens genutzt werden sollen. Diese Initiativen beurteilt Euler
Hermes Rating positiv. Die erfolgreiche Umsetzung der Maßnahmen wird
nach Einschätzung der Ratingagentur jedoch einige Monate in Anspruch
nehmen und ist mit Unsicherheiten behaftet. Aufgrund der nach
Auffassung von Euler Hermes Rating weiterhin bestehenden Ertrags- und
Finanzierungsrisiken, hält die Agentur eine negative Entwicklung des
Ratings für wahrscheinlich.

Euler Hermes Rating Deutschland GmbH ist gemäß der Verordnung (EG)
Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates als Credit
Rating Agency (CRA) registriert sowie als External Credit Assessment
Institute (ECAI) durch die BaFin anerkannt.

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unter www.eulerhermes-rating.com

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Ralf Garrn – ralf.garrn@eulerhermes-rating.com
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