Original-Research: EquityStory AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: EquityStory AG – von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu EquityStory AG

Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165

Anlass der Studie: Neun-Monats-Zahlen 2011
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.12.2011
Kursziel: 28,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 15.04.2010 von Halten auf Kaufen
Analyst: Matthias Schrade (CEFA)

Weiterhin hohe Wachstumsraten bei Umsatz und Ergebnis

EquityStory profitiert weiterhin von einem deutlich höheren Meldevolumen,
vor allem bei den freiwilligen Mitteilungen, zahlreichen Neukunden im
Segment Products&Services, einem starken Wachstum bei der Umsetzung von
Online-Reports sowie der Akquisition von triplex. So konnte der Umsatz in
den ersten neun Monaten um 41 Prozent auf 9,4 Mio. Euro gesteigert werden.
Selbst unter Herausrechnung der seit 01.01.2011 konsolidierten triplex
beträgt das organische Wachstum immer noch beeindruckende 29 Prozent.

Aufgrund nur unterproportional gestiegener Kosten, insbesondere der
Personalkosten und sonstigen Aufwendungen, konnte die Gesellschaft trotz
Integrationskosten für triplex sowie Entwicklungsaufwendungen für die
Software BOND.MANAGER das operative Ergebnis um immerhin 30 Prozent auf 1,8
Mio. Euro steigern. BOND.MANAGER ist eine neue Software zum Managen einer
Eigenemission von Unternehmensanleihen. Der Periodenüberschuss profitierte
von einem verbesserten Finanzergebnis sowie einer geringeren Steuerquote
und legte um 37 Prozent auf 1,3 Mio. Euro zu. Der Gewinn je Aktie stieg
analog von 0,80 auf 1,09 Euro.

Wir hatten nach den sehr positiven Halbjahreszahlen unsere eigenen
Planzahlen für 2011 über die Guidance hinaus angehoben. Diese sind
angesichts der Kapitalmarktturbulenzen der letzten Monate nun als eher
ambitioniert anzusehen. Wir glauben aber dennoch, dass die Schätzungen
erreichbar sind. Wir erwarten somit unverändert einen Umsatz von 13,3 Mio.
Euro und ein EBIT von 3,6 Mio. Euro. Der Gewinn je Aktie soll angesichts
des traditionell starken vierten Quartals bei 2,07 Euro liegen. In den
beiden Folgejahren erwarten wir einen weiteren Anstieg des Ergebnisses auf
2,30 Euro je Aktie in 2012 bzw. 2,60 Euro je Aktie in 2013.

Vor dem Hintergrund der weiterhin positiven, mittelfristigen Aussichten für
das Geschäftsmodell sowie den unveränderten Gewinnreihen bestätigen wir
unser Kursziel mit 28 Euround halten an unserer Einstufung mit –Kaufen–
fest. Angesichts der guten Marktstellung, der Wachstumsperspektiven und der
grundsoliden bilanziellen Situation der Gesellschaft erachten wir die
aktuelle Bewertung des Wertes trotz der Turbulenzen an den Finanzmärkten
als günstig.

Die vollständigeAnalyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11516.pdf

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GSC Research GmbH
Pempelforter Str. 47
40211 Düsseldorf
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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