Original-Research: Essanelle Hair Group AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: Essanelle Hair Group AG – von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Essanelle Hair Group AG

Unternehmen: Essanelle Hair Group AG
ISIN: DE0006610314

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2013
Empfehlung: Halten
seit: 21.08.2013
Kursziel: 11,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 03.12.2012, vormals Kaufen
Analyst: Alexander Langhorst

Erstes Halbjahr leicht unter den Erwartungen

Für uns ist es unverändert wichtig zu erkennen, dass die Essanelle Hair
Group AG weiter ihrer eingeschlagenen Strategie folgt und sich konsequent
einerseits von nicht rentablen Standorten trennt und andererseits neue
Salons vor allem in den erfolgreichen Konzepten mit den Zielgruppen –junge
Konsumenten– und –preissensible Kundschaft– eröffnet.

Die Einführung des branchenweiten Mindestlohns wird unseres Erachtens zu
einer temporären Verunsicherung in der Branche führen, danicht gesichert
ist, wie die Konsumenten auf die notwendigen Preisanpassungen reagieren
werden. Im Idealfall honoriert der Kunde die höheren Preise und verändert
sein Konsumverhalten nicht. Sollte jedoch der Turnus der Friseurbesuche
verlängert werden, würde dies eine Belastung der gesamten Branche
darstellen. Dies dürfte mittelfristig vor allem den Kleinstbetrieben
Schwierigkeiten bereiten und sich somit positiv für die finanzstarken
Filialisten wie Essanelle auswirken.

Trotz unserer leichten Gewinnrevision für die Jahre 2013 und 2014
bestätigen wir für die Essanelle-Aktie unser Kursziel mit 11,50 Euro und
unsere Empfehlung mit –Halten–. Dabei stützen wir uns unverändert auf die
attraktive Dividendenrendite von 4,4 Prozent, die soliden Bilanzkennzahlen
sowie insbesondere auf die hohe Nettofinanzposition.

Wir verweisen wie gehabt an dieser Stelle auf das niedrige Handelsvolumen
an der Börse aufgrund des geringen Streubesitzes von lediglich rund 10
Prozent. Bei einer entsprechenden Free-Float-Marktkapitalisierung von
lediglich rund 5 Mio. Euro sollten Orders daher stets limitiert aufgegeben
werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12030.pdf

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GSC Research GmbH
Pempelforter Str. 47
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