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Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Mensch und Maschine SE – von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE

Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.10.2012
Kursziel: 10,87
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:

+ Umsatzwachstum der fortgeführten Segmente setzt sich fort
+ Gewinn im dritten Quartal überproportional gesteigert
+ Hohe Dynamik im neuen Systemhaussegment
+ Aktie mit hohem Potenzial
– Negative Cashflow-Entwicklung im dritten Quartal
– Saisonale Schwäche im Softwaresegment im dritten Quartal außergewöhnlich
stark ausgefallen
– Verschiebung der Akquisitionspläne auf 2013 bedingt reduzierte
Umsatzprognose

FAZIT:

Mensch und Maschine hat im dritten Quartal erneut eine deutliche
Umsatzsteigerung (in den fortgeführten Segmenten)erzielt und damit die
bisherige Entwicklung fortgesetzt. Auch der Gewinn liegt nach neun Monaten
deutlich über dem Vorjahreswert. Zuletzt hat sich vor allem der
Ergebnisbeitrag des Systemhaus-Geschäfts massiv erhöht, der allerdings zum
Teil auch durch eine Auflösung von Rückstellungen ermöglicht worden ist.
Angesichts der zunehmenden konjunkturellen Verunsicherung zeigt sich das
Management nun etwas vorsichtiger und will insbesondere die eigentlich
geplanten Zukäufe zum Ausbau der Systemhaussparte erst im kommenden Jahr
realisieren. Die Richtung stimmt, doch das Tempo wird geringer. InSumme
ist das Gesamtbild aber nach wie vor überzeugend, wir sehen den fairen Wert
bei 10,87 Euro und bestätigen unser Kaufurteil.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11781.pdf

Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5bD-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20

——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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