Swisscanto Investment Update Februar 2015

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Swisscanto Investment Update Februar 2015
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Source: Globenewswire

Medienmitteilung

Aktienübergewicht leicht erhöhen – Insurance Linked Bonds aufbauen

Zürich, 3. Februar 2015 – Das Aktienübergewicht behalten wir nicht nur bei,
sondern bauen es im Bereich europäische Aktien noch aus. An Stelle von
Staats­obligationen wird vermehrt in verbriefte Versicherungen und auch wieder
in Gold investiert. Bei den Währungen favorisieren wir den US-Dollar.

Konjunktur: Weltwirtschaft auf Kurs
Wir rechnen für das Wachstum der US-Wirtschaft zwar mit einer leichten
Abschwächung, die auf globaler Ebene aber keine Spuren hinterlassen dürfte. Es
gibt derzeit keine Zeichen dafür, dass sich der US-Konjunkturmotor überhitzt. So
ist zum Beispiel das Lohnwachstum in den USA nicht so stark, dass die Notenbank
schon bald einen Grund zum Einschreiten hätte. Eine Zinserhöhung gegen Mitte
Jahr wird darum immer unwahrscheinlicher.

Währungen: US-Dollar mit grösstem Potenzial
Durch die Aufhebung des Mindestkurses von 1.20 Franken pro Euro durch die
Schweizeri­sche Nationalbank ist der Franken gemessen an der Kaufkraftparität
stark überbewertet. Über die Zeit ist deshalb mit einer Abschwächung im
Vergleich zu den meisten Haupt­währungen zu rechnen. In der aktuellen
Währungsstrategie bevorzugen wir den US-Dollar. Die amerikanische Währung dürfte
insbesondere in Phasen profitieren, in denen die Anleger Sicherheit suchen. Beim
Euro rechnen wir noch nicht mit einem Ende der Schwächephase. Mit einer besseren
Entwicklung gegenüber dem Schweizer Franken ist bei der schwedischen und
norwegischen Krone zu rechnen. Nebst der Unterbewertung beider Währungen bietet
die norwegische Krone einen Schutz gegenüber einer möglichen Erholung des
Erdölpreises.

Obligationen: Staatsanleihen meiden
Durch die Aufwertung des Frankens, die von der Nationalbank noch erhöhten
Negativzinsen und durch das Quantitative Easing (Anleihenkaufprogramm) der
Europäischen Zentralbank EZB wird die Suche nach nennenswerten Renditen mit
risikofreien Anlagen wie zum Beispiel „Eidgenossen“ ein Ding der Unmöglichkeit.
Die logische Alternative sind Unternehmens­anleihen, wo die Liquiditätszufuhr
noch für etwas Mehrrendite sorgen könnte. Im High-Yield-Bereich verfolgen wir
weiterhin einen konser­vativen Ansatz mit geringeren Kreditrisiken.

Aktien: Europa in der Favoritenrolle
Im Vergleich zu Obligationen bleiben Aktien attraktiv. Die EZB dürfte mit der
weiteren Geldzufuhr für eine positive Grundstimmung an den Aktienmärkten sorgen.
Das Übergewicht in Aktien haben wir deshalb noch etwas verstärkt, und zwar in
Form eines zusätzlichen Engagements in europäischen Aktien. Bei den Sektoren
favorisieren wir die Bereiche Medien, Gesundheitswesen, Finanzwesen, IT und
Nahrungsmittel-Detailhandel.

Alternative Anlagen: Insurance Linked Securities als Obligationenersatz
Da Obligationen erstklassiger Qualität als Renditequelle ausfallen, muss
anderswo nach Ersatz gesucht werden. Fündig geworden sind wir bei den Insurance
Linked Bonds (verbriefte Versicherungen). Deren Wertentwicklung ist weitgehend
unabhängig vom Gang an den Aktien- und Obligationenmärkten. Zudem bieten sie,
wenn auch kleine, Rendite­prämien gegenüber den Liborsätzen am Geldmarkt. Beim
Goldpreis mehren sich die Zeichen für eine Bodenbildung, weshalb wir uns hier
wieder engagieren.

Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie,
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Europaallee 39, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch

Blog: blog.swisscanto.ch
Twitter: @swisscanto

Ãœber Swisscanto

In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter und
Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten Vorsorge. Swisscanto
verwaltet Kundenvermögen von CHF 53,3 Milliarden und beschäftigt 400
Mitarbeitende in Zürich, Bern, Basel, Pully,London, Frankfurt am Main und
Luxemburg (Stand 31.12.2014).

Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und lnstitutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie „Schweizer Pensionskassen“
bekannt.

Swisscanto Investment Update Februar 2015:
http://hugin.info/134397/R/1891412/669756.pdf

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Source: Swisscanto Holding AG via GlobeNewswire
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